DE FINANCIëLE TELEGRAAF 21 juli '07 door Giel ten Bosch en Edwin Timmer Volume laag, rendement top AMSTERDAM (DFT) - De aandelenhandel in Afrika begint steeds serieuzere vormen aan te nemen. De handelsplatformen zijn steeds meer geautomatiseerd en de nu nog bescheiden volumes groeien. De rendementen zijn hoog. Zuid-Afrika neemt de bulk van die handel voor zijn rekening, aangezien de beurswaarde van Zuid-Afrikaanse bedrijven zo’n 75% behelst van de marktwaarde van alle Afrikaanse beursgenoteerde bedrijven. Er is nog een lange weg te gaan, stelt Robeco-strateeg Jeroen Blokland. „De meeste beurzen zijn maar twee keer een uur open per dag en de omvang van de transacties blijft klein. Het gaat niet om miljarden maar om miljoenen en de belangrijkste index in een Afrikaans land telt gemiddeld 15 bedrijven. Wel zijn er steeds meer beursgangen. Zo is de marktwaarde van Zambia in twee jaar verdubbeld, alleen al door bedrijven die naar de beurs zijn gegaan.” De rendementen zijn goed te noemen, zo blijkt uit gegevens van Robeco. De belangrijkste index in Nigeria bijvoorbeeld klom het afgelopen jaar 96%, de AEX-index van Botswana won 121%, die van Zambia 100% en de belangrijkste index van Malawi dikte 99% aan. Ondertussen komen er steeds meer banken met een beleggingsfondsen die alleen in Afrika beleggen. Vorig jaar maakte fondssupermarkt SNS Fundcoach het al mogelijk om te beleggen in Afrika via HQ Fonder, een Zweedse vermogensbeheerder met een Afrikafonds. Hoewel het merendeel van dit fonds werd geïnvesteerd in Zuid-Afrika, komen langzaam maar zeker ook andere Afrikaanse landen op de kaart. Wie een jaar geleden in het fonds stapte, zou een rendement hebben behaald van circa 36%. Ook ABN Amro mikt nu op Afrika met het African Commodities Certificaat, dat in een halfjaar tijd een rendement van 24% kende. Dit certificaat volgt een index waarin tien grote bedrijven zijn opgenomen die actief zijn in de grondstoffensector in Afrikaanse landen, met uitzondering van Zuid-Afrika. Jean-Paul van Oufheusden, beleggingsspecialist bij ABN Amro Markets en vanuit die functie continu op zoek naar investeringsmogelijkheden, ziet dat de groei aantrekt en Afrika een werelddeel in opkomst is. „Maar”, zo plaatst hij een kanttekening bij de investeringsmogelijkheden: „Elke opkomende markt kent een fase die wel de kippenvlucht wordt genoemd. Een kip die vliegt komt wel omhoog, maar vliegt nooit lang en kan in het begin enorm terugvallen. Zo is het met Afrika ook. Al lijkt de onderliggende trend op lange termijn positief.”